沪铜早间偏弱运行，午后行情略有回暖，收盘微涨0.1%。矿紧持续对铜价形成支撑，不过高价对下游需求形成抑制，社会库存重新累积，且最近宏观氛围反复，铜价高位震荡。

　　
　　由于今年铜矿事故频发且老矿山还面临铜矿品位下降等困境，市场对于铜矿端矛盾加剧的担忧一直存在，上周嘉能可和英美资源公布前9个月铜销量下滑，矿紧忧虑持续为铜价提供下方支撑。另外，上月底智利统计局数据显示，该国9月铜产量同比下降4.5%，至456,663吨。
　　
　　11月3日国内市场电解铜现货库存20.60万吨，较27日增1.74万吨，较30日增1.38万吨。由于铜价高位震荡运行，下游企业采购需求难有提升，整体表现相对疲弱，同时近期国产货源到货增加，库存因此表现上升。上周铜价冲高回落，下游需求略有好转，现货升水有所回暖，不过整体回调幅度有限，价格重心仍然高位震荡。
　　
　　对于铜价走势，金瑞期货表示，国内平衡仍小幅过剩，未来需关注海外库存是否兑现去库。展望后市，中美谈判不及市场较为积极的预期，且美联储表态偏鹰，令铜价有所回落，但宏观驱动尚未扭转，矿紧张背景不变，短期或保持高位震荡。
　　
　　上海金属网1#电解铜报价86700-86980元/吨，均价86840元/吨，较上交易日下跌700元/吨，对沪铜2510合约报贴50-升60元/吨。现货市场成交平稳，铜价高位回落且期货月差呈贴水状态，叠加进入交割月份后，现货升水比此前有所提升，但期价仍然较强，下游消费虽有回温但依然较谨慎，消费量提升相对有限。盘中平水铜贴40左右成交相对密集，好铜货源有限升水坚挺，湿法铜报价稀少。截止收盘，本网升水铜报升30-升60元/吨，平水铜报贴50-升20元/吨，差铜报贴120-贴70元/吨。